兩者之間的外觀上是有區別的：
饕餮：饕餮是我國古代漢族神話傳說中的一種神秘的神獸，為龍王的五太子，形狀羊身人面，眼在腋下，虎齒人爪，大頭大嘴，性格十分貪婪，相當能吃，傳言他因為能吃還把自己的身體吃掉了，因此我們平時見他的一些銅像之類便只有一個大頭和一張大嘴。
貔貅：貔貅者，其身形如虎豹，其首尾似龍狀，其色亦金亦玉，其肩長有一對羽翼卻不可展，且頭生一角并后仰。
很多人認為貔貅就是現在的大熊貓，《史記·五帝本紀》中記載，4000多年前，黃帝馴養虎、豹、貔貅（大熊貓）等威猛動物為軍隊沖鋒陷陣，在阪泉（今河北省涿鹿縣）戰敗了炎帝。
還有一種說法認為，貔貅在古代有兩種，分別是單角貔貅和雙角貔貅，有人說單、雙角區別公（為貔）母（為貅），還有人說是區別善惡，總之是有單角貔貅的，而今多數都是單角貔貅，已經很難看到雙角貔貅了。
兩者之間的寓意上是有區別的：
饕餮：
一般來說說到饕餮，大家都會覺得是再形容貪婪，《舊唐書·文苑傳下·劉蕡》：“居上無清惠之政，而有饕餮之害；居下無忠誠之節，而有奸欺之罪。”
艾青《蘆笛·馬騫》詩：“它的饕餮的鯨吞，能使東方的豐饒的土地，遭難得比經了蝗蟲的打擊和旱災還要廣大，深邃而不可救援！”
貔貅：
而一般來說大家說到貔貅則想到都是招財了。
據記載，貔貅其形似獅而帶翼，古代織物、軍旗、帶鉤、印紐、鐘紐等物常用貔貅為飾，取其守護避兇之意。