基本觀點(diǎn)本周蛋價(jià)穩(wěn)中走低，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)4.62元/斤，較上周下跌0.01元/斤，跌幅0.22%；河北粉殼低價(jià)區(qū)報(bào)4.29元/斤；主銷區(qū)均價(jià)4.76元/斤，較上周下跌0.03元/斤，跌幅0.63%。周內(nèi)產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格逐步走弱，上半周市場(chǎng)穩(wěn)定為主，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度，拿貨積極性不高，因終端需求持續(xù)較弱，經(jīng)銷商拿貨積極性不高，且“雙十 二”過后，市場(chǎng)走貨不佳，成交不溫不火，各環(huán)節(jié)庫(kù)存明顯增多，價(jià)格呈現(xiàn)逐步走低態(tài)勢(shì)。期貨盤面受基本面弱勢(shì)影響，本周整體繼續(xù)震蕩下跌，周一期貨主力合約由01換至05，但盤面仍延續(xù)之前弱勢(shì)，繼續(xù)震蕩下跌。受蛋價(jià)再次走低影響，本周部分產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖戶淘汰雞出欄量增加，天氣降溫后老雞產(chǎn)蛋率降低、采食量增加且部分地區(qū)雞病影響，產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖戶淘汰積極性較之前有所增加；本周新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量維持偏低水平，市場(chǎng)中小碼蛋供應(yīng)依舊偏緊，但受到需求端影響，本周各環(huán)節(jié)庫(kù)存量增加，出貨壓力加大。盡管當(dāng)前養(yǎng)殖單位淘雞積極性提高，但受高位飼料成本影響，養(yǎng)殖單位對(duì)后市依舊多持觀望心態(tài)，補(bǔ)欄積極性依舊偏低。且受冷空氣影響，產(chǎn)蛋率有所下降，育雛難度也相對(duì)增加，

雞蛋價(jià)格不甚理想，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性一般，雞苗、青年雞銷量較前期下滑。在產(chǎn)蛋雞存欄量長(zhǎng)期處于相對(duì)低位，供應(yīng)面整體壓力不大，且隨著蛋價(jià)下跌，養(yǎng)殖戶惜售心態(tài)強(qiáng)烈，階段性的低價(jià)補(bǔ)貨對(duì)于蛋價(jià)形成一定的托底支撐作用。操作建議短期市場(chǎng)需求再次走弱，各環(huán)節(jié)走貨壓力增加，蛋價(jià)震蕩下跌。不過淘雞量增加，補(bǔ)欄量仍未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，蛋雞存欄整體低位運(yùn)行，疊加春節(jié)前仍有需求拉動(dòng)，下方空間亦有限。關(guān)注05合約下方4050點(diǎn)前低支撐，壓力位4350。重要監(jiān)測(cè)點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)因素(1)蛋雞存欄、補(bǔ)欄量；(2)蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)；(3)蛋雞淘汰情況；(4)貿(mào)易商收貨、走貨、庫(kù)存情況；(5)全球宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)；(6)禽流感疫情，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。主要影響因素分析一、現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)分析截止12月17日，本周主產(chǎn)區(qū)代表市場(chǎng)日均發(fā)貨量總計(jì)634.76噸，環(huán)比跌幅1.43%，同比跌幅18.50%。本周主產(chǎn)區(qū)代表市場(chǎng)雞蛋日均發(fā)貨量多數(shù)減少，整體流通減緩，山東部分地區(qū)清理庫(kù)存發(fā)貨量微增。后市看，冬至前后部分市場(chǎng)內(nèi)銷或有好轉(zhuǎn)，但傳統(tǒng)銷區(qū)市場(chǎng)消化仍有限，產(chǎn)地整

體外銷或仍處弱勢(shì)，預(yù)計(jì)下周主產(chǎn)區(qū)代表市場(chǎng)發(fā)貨量或低位整理。本周對(duì)全國(guó)五個(gè)城市代表市場(chǎng)進(jìn)行數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，總計(jì)雞蛋銷量為7282.40噸，環(huán)比減幅4.59%，同比增幅8.41%。終端消費(fèi)疲軟，市場(chǎng)流通不暢，加之本周產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)弱勢(shì)走低，下游經(jīng)銷商以清理庫(kù)存為主，采購(gòu)積極性不高。整體看來，本周市場(chǎng)需求欠佳，銷區(qū)市場(chǎng)雞蛋銷量環(huán)比下降。全國(guó)主產(chǎn)區(qū)代表市場(chǎng)月度發(fā)貨量統(tǒng)計(jì)圖全國(guó)代表城市銷量統(tǒng)計(jì)圖據(jù)農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周蛋價(jià)穩(wěn)中走低，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)4.62元/斤，較上周下跌0.01元/斤，跌幅0.22%；河北粉殼低價(jià)區(qū)報(bào)4.29元/斤；主銷區(qū)均價(jià)4.76元/斤，較上周下跌0.03元/斤，跌幅0.63%。周內(nèi)產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格逐步走弱，上半周市場(chǎng)穩(wěn)定為主，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度，拿貨積極性不高，因終端需求持續(xù)較弱，經(jīng)銷商拿貨積極性不高，且“雙十 二”過后，市場(chǎng)走貨不佳，成交不溫不火，各環(huán)節(jié)庫(kù)存明顯增多，價(jià)格呈現(xiàn)逐步走低態(tài)勢(shì)。全國(guó)雞蛋主產(chǎn)區(qū)與主銷區(qū)價(jià)格走勢(shì)圖二、在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比上漲，后備雞及待淘老雞占比增加、主產(chǎn)蛋雞占比減少據(jù)統(tǒng)計(jì)，20

21年11月全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.72億只，環(huán)比增幅0.26%， 同比跌幅6.06%。11月新開產(chǎn)的蛋雞主要是今年6、7月份補(bǔ)欄的雞苗。雖然6、7月份雞蛋行情由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，但是氣溫升高以后育雛難度加大，且飼料價(jià)格持續(xù)處于高位，多數(shù)養(yǎng)殖單位對(duì)后市信心不足，整體補(bǔ)欄積極性不高，雞苗銷量環(huán)比分別下降15.24%、4.14%，因此本月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量繼續(xù)減少。從淘雞情況看，本月多數(shù)地區(qū)淘汰雞出欄量偏少，但東北及河北部分地區(qū)受降雪塌棚影響，淘雞量增加。綜合看來，11月份多數(shù)地區(qū)淘汰雞出欄量少于新開產(chǎn)數(shù)量，在產(chǎn)蛋雞存欄量增加，而受東北地區(qū)存欄減少影響，整體增幅有限。11月蛋價(jià)高位震蕩，養(yǎng)殖單位對(duì)后市心態(tài)略有偏好，補(bǔ)欄積極性好轉(zhuǎn)，120日齡以下后備雞占比15.64%，環(huán)比增加0.15個(gè)百分點(diǎn)。月內(nèi)老雞出欄量有限，部分養(yǎng)殖單位意向延長(zhǎng)養(yǎng)殖周期，450日齡以上老雞占比 9.91%，環(huán)比增加0.31個(gè)百分點(diǎn)。本月市場(chǎng)貨源供應(yīng)低位整理，120-450日齡產(chǎn)蛋雞占比74.45%，環(huán)比減少0.46個(gè)百分點(diǎn)。目前蛋雞養(yǎng)殖盈利尚可，養(yǎng)殖單位淘雞積極性不高，下月底或略有增加，預(yù)計(jì)待淘老雞占比或穩(wěn)中稍增；雞苗及

青年雞補(bǔ)欄仍處于正常偏低水平，預(yù)計(jì)后備雞占比低位整理。全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量主產(chǎn)區(qū)蛋雞存欄結(jié)構(gòu)截至11月末，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)代表市場(chǎng)大碼雞蛋平均占比47%，環(huán)比上月增加1個(gè)百分點(diǎn)；中碼雞蛋平均占比42%，環(huán)比上月減少1個(gè)百分點(diǎn)；小碼雞蛋平均占比11%，環(huán)比上月持平。11月份新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量依然維持偏低水平。適齡待淘老雞不多，加之雞蛋價(jià)格上漲，部分養(yǎng)殖單位惜售老雞，老雞整體出欄量不大。綜合來看，短期大、中碼雞蛋占比仍然占據(jù)主力，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量依然偏緊。大中小碼蛋占比圖全國(guó)主產(chǎn)區(qū)代表市場(chǎng)月度發(fā)貨量統(tǒng)計(jì)圖三、淘汰雞價(jià)格偏弱運(yùn)行，淘汰雞出欄量微增截至12月17日，本周全國(guó)主產(chǎn)區(qū)淘汰雞價(jià)格繼續(xù)下跌，全國(guó)淘汰雞周均價(jià)5.14元/斤，環(huán)比下跌0.27元/斤，跌幅4.99%。受蛋價(jià)上漲無(wú)望影響，養(yǎng)殖單位淘汰老雞積極性普遍提高，淘汰雞出欄量增加。下游屠宰企業(yè)抵觸高價(jià)貨源，老雞價(jià)格跌至低位后收購(gòu)積極性略有提升；農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)消化速度依舊不溫不火。與周初相比，東北地區(qū)跌幅最大，周初均價(jià)5.45元/斤，周內(nèi)跌幅 9.91%。

本周對(duì)全國(guó)13個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)22個(gè)代表市場(chǎng)的淘汰雞出欄量進(jìn)行監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，總出欄量70.35萬(wàn)只，環(huán)比漲幅11.17%，同比跌幅9.95%。受本周雞蛋價(jià)格下滑影響，養(yǎng)殖單位對(duì)后市信心不足，淘汰老雞積極性略提高。屠宰企業(yè)產(chǎn)品銷售不佳，因此壓低收購(gòu)價(jià)格，進(jìn)一步刺激養(yǎng)殖單位淘汰老雞。多數(shù)產(chǎn)區(qū)本周前期積極淘汰老雞，后期淘汰雞價(jià)格跌至5.00元/斤以下后壓欄惜售現(xiàn)象增加。后期除價(jià)格偏低的行情外，養(yǎng)殖單位或以正常淘汰為主。來自全國(guó)的14個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)區(qū) 20個(gè)代表市場(chǎng)的淘汰雞日齡進(jìn)行監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，本周淘汰雞平均淘汰日齡507天，環(huán)比上周延后3天。其中平均日齡最高為52天，最低為480天。養(yǎng)殖單位淘雞緊迫性不高，但觀望情緒較普遍，均計(jì)劃近期淘汰適齡老雞。淘汰雞行情分析四、雞苗銷量恢復(fù)性增加截止2021年12月17日，本周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)商品代雞苗價(jià)格穩(wěn)定，均價(jià)為3.15元/羽，環(huán)比持平，主流報(bào)價(jià)3.00-3.30元/羽，少數(shù)高價(jià)3.50-4.00元/羽，部分低價(jià)2.50-2.80元/羽。雞蛋、淘汰雞價(jià)格偏弱運(yùn)行，蛋雞養(yǎng)殖盈利水平下降，多數(shù)地區(qū)養(yǎng)殖單位觀望情緒加重，雞

苗需求一般。目前多數(shù)企業(yè)雞苗訂單排至2022年1月中下旬，部分企業(yè)依舊隨訂隨孵，種雞企業(yè)種蛋利用率部分在50%-80%,個(gè)別高，部分在30%左右。11月監(jiān)測(cè)的18家代表企業(yè)商品代雞苗總銷量約為4289萬(wàn)羽，環(huán)比漲幅15.54%，同比漲幅40.03%。受10月份雞蛋價(jià)格走高影響，蛋雞養(yǎng)殖盈利水平提升，局部養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄積極性提高，雞苗需求出現(xiàn)臨時(shí)性好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)雞苗銷量增加，11月雞苗銷量恢復(fù)性增加。（注：9 月、10 月雞苗銷量修正為 3832 萬(wàn)羽、3712萬(wàn)羽）雞苗銷量對(duì)比圖國(guó)內(nèi)雞苗價(jià)格走勢(shì)圖五、飼料成本小幅走低，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)維穩(wěn)截止2021年12月17日，中國(guó)國(guó)內(nèi)雞蛋養(yǎng)殖利潤(rùn)為36.76元/羽，環(huán)比減少3元/羽。雞蛋養(yǎng)殖利潤(rùn)處于歷史平均水平。本周全國(guó)玉米價(jià)格主流穩(wěn)定，部分小幅漲跌調(diào)整。東北地區(qū)部分潮糧價(jià)格下調(diào)，干糧價(jià)格變化不大，低毒素優(yōu)質(zhì)糧報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。華北地區(qū)深加工企業(yè)部分小幅上調(diào)，糧點(diǎn)價(jià)格變化不大，基層玉米售糧不積極，貿(mào)易商走貨也相對(duì)困難，價(jià)格僵持運(yùn)行。南方地區(qū)飼料企業(yè)按需補(bǔ)庫(kù)為主，暫時(shí)無(wú)意大量建庫(kù)，玉米價(jià)格跟隨產(chǎn)區(qū)調(diào)

苗需求一般。目前多數(shù)企業(yè)雞苗訂單排至2022年1月中下旬，部分企業(yè)依舊隨訂隨孵，種雞企業(yè)種蛋利用率部分在50%-80%,個(gè)別高，部分在30%左右。11月監(jiān)測(cè)的18家代表企業(yè)商品代雞苗總銷量約為4289萬(wàn)羽，環(huán)比漲幅15.54%，同比漲幅40.03%。受10月份雞蛋價(jià)格走高影響，蛋雞養(yǎng)殖盈利水平提升，局部養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄積極性提高，雞苗需求出現(xiàn)臨時(shí)性好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)雞苗銷量增加，11月雞苗銷量恢復(fù)性增加。（注：9 月、10 月雞苗銷量修正為 3832 萬(wàn)羽、3712萬(wàn)羽）雞苗銷量對(duì)比圖國(guó)內(nèi)雞苗價(jià)格走勢(shì)圖五、飼料成本小幅走低，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)維穩(wěn)截止2021年12月17日，中國(guó)國(guó)內(nèi)雞蛋養(yǎng)殖利潤(rùn)為36.76元/羽，環(huán)比減少3元/羽。雞蛋養(yǎng)殖利潤(rùn)處于歷史平均水平。本周全國(guó)玉米價(jià)格主流穩(wěn)定，部分小幅漲跌調(diào)整。東北地區(qū)部分潮糧價(jià)格下調(diào)，干糧價(jià)格變化不大，低毒素優(yōu)質(zhì)糧報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。華北地區(qū)深加工企業(yè)部分小幅上調(diào)，糧點(diǎn)價(jià)格變化不大，基層玉米售糧不積極，貿(mào)易商走貨也相對(duì)困難，價(jià)格僵持運(yùn)行。南方地區(qū)飼料企業(yè)按需補(bǔ)庫(kù)為主，暫時(shí)無(wú)意大量建庫(kù)，玉米價(jià)格跟隨產(chǎn)區(qū)調(diào)